本文转载自公家号:“地产K线”

乐居财经 玛丽 发自深圳

  历经567天,天津(楼盘)国企“一哥”混改大戏的另一主角终于落定。


  12月26日晚间,天房成长(600322,股吧)(600322.SH)公告公布揭晓,天津市与中国保利集团有限公司(以下简称“保利集团”)将对其控股股东天津房地产集团(以下简称“天房集团”)实施共管。


  这是自2017年6月7日,天津市国资委在天津市产权买卖中心发布了天房集团国有企业混改信息之后,迎来最为关头的打破。保利集团在万科、融创、碧桂园等浩繁有意入局者中突围而出,成为天房集团混改的“如意郎君”。


  意味着天津最大国有企业混改按下加速键。深陷高额负债,又兼具优质资产和大量土储的天房集团,对混改“内行”保利集团而言,是挑战也是机缘。


  未入股非接盘


  天房集团混改工作一直推进迟缓,期间履历了挂牌、挂牌终止,董事长、总经理被罢免,持续了18个月如今终于有了功效。


  天房成长公告披露,公司接到控股股东天房集团《天津市与保利集团对天津房地产集团有限公司进行共管的信息披露函》。该函显示,12月25日,天津市与保利集团签署合作框架和谈,经由过程央地联动、优势互补,把作为央企的资金优势、打点优势、品牌优势,同天津市国企的资源优势、区域经营优势进行整合,经由过程资源共享,实现共赢成长。


  按照和谈,保利集团将派出涵盖打点、财政、工程、运营等规模的专业团队对天房集团实施共管。


  针对天房集团混改事项,乐居财经采访了保利集团品牌,该人士回应:“以公告为准,具体混改方案仍未敲定,有关问题不接管采访。”


  据《每日经济新闻(博客,微博)》报道,保利内部人士奉告,此次合作为保利集团介入天房集团打点,不存在股权与债权关系,与保利成长也没有直接关系。


  是介入打点而非接盘,但业界对于保利入局天房集团早有猜测。最早可以追溯到今年9月,有接近天房的动静人士向媒体透露,保利集团与天房集团的对接缘自天津市当局撮合,保利团队已多次分批派出考查队伍,进入天房完成尽调。


  共管或是过渡


  公开资料显示,老牌国企天房集团成立于1999年,持有天房成长13.53%的股份,是上市公司天房成长的控股股东。今年4月,天房集团在天津产权买卖中心挂牌出让65%股权,之后万科、融创、碧桂园、恒大等16家品牌房企均有意入局。


  那时的挂牌公告显示:“拟让渡天房集团65%股权,此中经由过程增资扩股让渡30%股权,经由过程股权转让让渡35%股权(即增资前50%股权),拟募资总额达83.06亿元。新的投资方需以现金方式进行出资。混改实施后由于天房集团公司股权结构发生重大变化,进而将导致天房成长实际节制人发生变换。”


  而按照最新公告,天津市与保利集团对天房集团实施共管,和谈中未涉及上市公司天房成长实际节制人发生变化的环境。保利方面也回应,不存在股权与债权关系。因此可见混改方案已经存在很大程度的改变。


  值得注意的是,混改方案的变换其实在今年9月25日,苗头已凸显。当日,天房集团披露函暗示,今朝与合适条件的潜在投资者根基形成初步共识,为进一步敦促混改工作,现需要与合适条件的潜在投资者进一步洽谈,终止本次挂牌。


  终止挂牌,而不是直接摘牌。彼时有知恋人士透露,估量混改方案要大改了。保利方面似乎更倾向用“托管”的形式完成混改,托管比并购更快。


  对于天津市与保利集团共管,分析人士认为,今朝共管或只是过渡,究竟了局天房的资产状况不是一天两天能梳理清楚的,需要给两边一个整理时间。这种共管模式,或许只是两边就混改事宜迈出的第一步,后续还会再出具体的混改方案。


  忧患与诱惑


  然而,作为天津大型国企的重组整合,并不是简单的拼盘。国企混改存在机制与好处的均衡,即使对有混改经验的保利集团来说,也是记挂重重。


  据媒体报道,保利方面在介入天房混改时,就有两方面的记挂:一是关于天房的债务、债权的承袭和了债问题,二是企业职工安设问题。


  天房集团2017年度财政报表及审计陈述显示,其 2017年利润总额吃亏16.32亿元,同比减少766.57%。截至2017年12月末,未分配利润吃亏75.89亿元,资产负债率为96.85%。归属母公司股东的净资产为负166982.04万元,同比减少246.22%。2018年到期债务586亿元,2019年将迎来密集回售期。


  此外,截至2017年4月30日,天房集团纳入混改的国有及国有控股企业人员共有6558人,此中在岗职工5105人。这被外界认为是“一个很大的肩负”,意味着新插手的合作者需要对复杂的员工群体负责。


  固然今朝是共管,但若只是过渡,这两座大山始终是保利集团无法逃避的问题。事实上,在这两浩劫题背后,天房集团控股子公司天房成长,有其诱惑性。


  天房成长曾是天津房地产开发龙头,其手中握有大量地皮资源,且大都位于天津。中国指数研究院数据显示,自1984年以来,天房成长共在全国拿地92宗,此中在天津有73宗,占地面积超390万平方米。


  易居研究院智库中心统计数据显示,2015年12月25日至2018年12月26日,天房成长经由过程招拍挂公开拿地18宗,此中16宗位于天津,2宗住宅地位于姑苏(楼盘);地皮总建筑面积约135万平方米,总占地面积约73万平方米。


  据天房成长2017年业绩报披露,2017年全年实现合同发卖面积30.22万平方米,实现合同发卖金额65.15亿元。公司全年施工面积为219.65万平方米,竣工面积为27.46万平方米。2018年全年打算施工面积达306.99万平方米。


  固然天房成长业绩近5年持续走低,甚至呈现吃亏,但其雄厚的土储以及在天津楼市的地位成为吸引多家房企关注的原因。


  此前坊间也有传言,保利集团被天津市当局看好,入局天房集团或是临危受命。虽坚苦重重,但也有利好。天津是保利成长的重要结构城市之一,这样一来,天津市当局和天房成长的土储,可觉得其扩大华北市场邦畿做背书。


(责任编纂:宋虹姗 HO031)




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